本周话题：部分游戏厂商财报信息梳理与简评

由于很多海外公司都将会计上的财年（Fiscal year）设定为了 4 月 1 日至 3 月 31 日之间的 12 个月（叫法可能有所区别），因此过去两周时间里，一批市场关注的游戏公司都披露了到 3 月 31 日为止的上一财年年度报告披露（以上市公司为主），或是先发布了部分财报数据、回答了一些投资者的提问。

下表汇总了近期覆盖到的部分公司的关键财务指标，可供读者们熟悉市场大局。需要说明的是：为了让数据可比，以下公司尽管财年的称呼不同，但对应的时间区间均为自然年的 2022 年 4 月 1 日至 2023 年 3 月 31 日，其中索尼只纳入了对应游戏板块的「游戏与网络服务」（Game & Network Services，简称「G&NS」）部门；动视暴雪（NASDAQ: ATVI）财年截至 12 月 31 日，且未披露二季报、无法用 TTM 方法调整出同期报表，因此下表中不含；微软（NASDAQ: MSFT）财年截至 6 月 30 日，季报数据中不含游戏（Gaming）业务明细，故亦不纳入。

进一步消化财报、业绩说明会透露的信息，结合最近的新闻，笔者总结了这么一些有意思的现象、趋势：

第一，外部环境令行业面临更大的增长压力。绝大多数公司都不约而同地提到，新冠疫情带来的游戏行业高增速正在、或已经退坡，与此同时，全球正面临潜在的经济下行威胁，美联储加息、消费者需求收缩等因素也被相对广泛地提及，而俄乌等重大地缘政治冲突也暂无结束势头；唯一相对值得欣慰的是，供应链（尤其是半导体等电子元件）的紧张程度似乎有所下降，尤其是索尼分享了生产走出困境、主机出货量攀升的消息。总体而言，降低对新一财年业绩指引的声音较为突出，尤其是大中型公司。

第二，在线服务型（Live-service）内容普遍对业绩贡献较大，且被看好后续增长。任天堂、万代南梦宫等多家公司汇报了数字版游戏、在线服务订阅、游戏内付费的增长，并认为面向未来，应顺应需求加大对在线服务型内容的投入。这方面表态比较有代表性的是 EA 和索尼：