随着美国的硅谷银行、签名银行，欧洲的瑞信先后开启了破产重组并购的谈判之际，恒大的千亿境外债务重组方案，也很应景的宣布出炉。

爱马仕哥给出了两组方案，一个是将旧债务1:1转换为10-12年的新债券，一个是部分转换成5-9年的新债券，部分转化为恒大物业、恒大汽车的股票。

这套前三年一分本息都不付的方案，业内广泛认为是“缓兵之计”，没什么诚意，但却破天荒的获得了84%境外债权人的支持。

这是因为许家印给债权人们算了一笔账。

如果大家现在选择破产清盘的话，这些债权人也就能拿回票面价值的3%左右，都不够债券一年期的票面利息。

现如今欧美金融界风声鹤唳，硅谷银行十几亿刀的损失就引发崩盘，恒大一旦破产，足够拉下十家硅银，瞬间能引爆美国的系统性风险。

不得不慨叹许家印的能力和毅力，明明是死的不能再死的死局了，还是能做到临死前拖着一群垫背的。

而且，随着硅银的股权被清零，瑞银的债券被清零，引发了一连串的金融踩踏，资本市场突然发现，相较于耍流氓的欧美，东方的爱马仕哥还是个厚道人，最起码没直接清零，给大家留了一个回去能跟投资人画的饼。

扯完了爱马仕哥的蛋，回头来看，硅银和恒大的重组，也颇有相似之处。

欧美是商业文明，习惯通过金融衍生品的手段来收税，中华是农耕文明，习惯通过土地附着物的手段来收税。

无论是西方的银行，还是中国的开发商，都充当了包税人的生态位，因此，西方的银行家和东方的开发商老板，也都成为了富人的汇聚地。

但是，随着科技与生产力的变迁，这些传统的税收机制面临崩溃。

08年次贷危机的时候，智能手机还没有发明，大部分企业与个人的转账还是依靠于柜台办理，在成熟的限流技术之下，很难引发挤兑潮。

23年的时候，手机资讯和手机网银操作已经极度普及，一点点的风吹草动，都可能引发几百亿资金在电子支付下瞬间完成了资产转移。

美国最先出事儿的签名银行、硅谷银行，并没有媒体说的那么不堪，而是因为他俩的用户，几乎都是全球资讯接收最快的科技公司老板，这批人听风就是雨，挪资金的速度比西方记者跑的还快。

同样，08年次贷危机的时候，中国还没有新能源公司，互联网公司也没有成为平台，依附于全球化贸易的中国各个城市的生产率差距并不大，在哪盖房子都能收到税赚到钱。

23年的时候，中国经过了十余年的迅猛发展，新能源产业与平台经济已经能够跟美国分庭抗争，大批一二线城市的生产力大幅提升。

恒大的问题并不是因为他的开发能力差，而是因为许家印在四五线城市犄角旮旯大规模囤地，这些地区普遍没有引入先进的生产力，产生不了高收入群体，便很难再收上来土地税。

所以呢，无论是硅银还是恒大，本质上来说，是旧的规则，不再适应不断提升的生产力冲击。硅谷银行的破产余波，一定会冲击到其他的远比硅银差的银行，恒大在三四线卖不动难题，也同样无法靠经济刺激而改变。

这也是历史进程下的大局，新的生产力需要匹配新的上层建筑，再杰出的人才也无法改变。

肉眼可见的未来，陈旧的金融体系与地产体系都要被升级，我们要做的，就是学习适应新的技术，紧跟着先进的生产力，不被时代所抛弃。